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林芸生 | 18th Oct 2007 | 普通時評 | (228 Reads)

周小川昨天的發言提醒我們,兩地金融融合是一個長期利好的過程,而不僅是一個短期刺激的因素。投資者應對兩地金融融合抱合理期望,因過分憧憬而導致股市波幅擴大,反而不利於融合的進程。長期而言,兩地金融融合當會利好港股,然而想捕捉開閘洩洪的一刻,追求一朝發達的想法,則未免偏離現實。

昨日,中國人民銀行行長周小川在中共十七大中央金融系統代表團的討論會上提到近來市場關注的「港股直通車」,表示放寬境內個人對外證券投資的政策對各方影響甚大,需要進一步做好技術方面的準備工作,同時亦須先作測試。

回顧內地八月中宣布推出港股直通車前,港股一度徘徊於二萬點上下。此後至今,恒生指數已於短短不足兩個月間飆升近萬點,逼近三萬大關,升幅近半,而且市場亦變得極為震蕩,舞上弄下。於此,也使人不禁詰問:本港股市對於港股直通車的反應,會否過於簡單?升幅是否過急?是否反應過度?

由此,乃使不少論者聯想到零一年B股向內地人開放的歷史,認為港股直通車至今尚未開出,是因為中央慮及港股的瘋狂升勢,擔心內地股民來港接火棒後損失慘重。上述的猜測,雖非事實全部,卻也不無道理。瞬間疾升的港股,難免使內地憂慮港股直通車開行後,會出現泡沫爆破的現象。

其實內地資金之南來,猶如一條由上而下的河流。打通上下游的河流前,治水者除了考慮疏導效應外,還須考慮到河源的多寡大小,河道是否足夠寬,河床是否足夠深,兩岸的沙土是否足夠堅實,以承受水流的衝擊等。上述各點,皆須充分慮及上游與下游的狀況,未經精密計算而貿然打通的話,則可能在水流的衝擊與侵蝕下造成水患,得不償失。

誠如胡錦濤在十七大報告中提出,「加強和改進金融監管,防範和化解金融危機」。周行長的發言,顯示內地財金當局認識到北水南來之牽一髮而動全身,影響廣泛複雜,也充滿難處與危機,故而保持謹慎的態度。而且除了市場表現外,兩地市場的監管水平、投資者理性投資的文化等能否配合,亦須審慎評估。

內地要向外洩洪,紓緩流動資金過剩的危機,港股是合理的首選。然而與此同時,港股亦須穩定發展,創造良好條件,展現出市場的成熟,才能為內地股市洩洪提供合適的土壤。如此,方可使兩地金融融合過程更順利,直通車更快開通。

根據十七大報告中的精神,香港與內地的交流合作將更加緊密,兩地經濟金融融合的前景亦會進入新的境界。周小川昨天的發言提醒我們,兩地金融融合是一個長期利好的過程,而不僅是一個短期刺激的因素。投資者應對兩地金融融合抱合理期望,因過分憧憬而導致股市波幅擴大,反而不利於融合的進程。長期而言,兩地金融融合當會利好港股,然而想捕捉開閘洩洪的一刻,追求一朝發達的想法,則未免偏離現實。

本文被有線電視《社評摘要》引用


[2] Re: 維他
維他 :
本人只是對曾慶紅下任有些不解。莫非...長江后浪推前浪,前浪死在沙灘上.

今年68 歲的曾慶紅,離任的主因是年齡問題。

十七大會議的主要成果之一,在於明確了中共最高領導層以68 歲劃線的原則,使中共最高領導層的更替終於有例可依。

由於年齡是一個客觀數字,此後中共最高層新老更替的透明度便有所增加。

雖然以年齡為依據實行一刀切,亦可能使某些聲望高的領導人因一歲之差而離任。但是對於中共這樣一個並非由人民直接選舉產生的執政黨而言,制度建設遠比某些聲望高的領導人留任與否更為重要。

如此視之,則曾慶紅的退任,便成了他對中共黨內民主發展與中國民主進程的重大貢獻。

林芸生
[引用] | 作者 林芸生 | 24th Oct 2007 | [舉報垃圾留言]

[1] 關于中國政事

本人只是對曾慶紅下任有些不解。
莫非...
長江后浪推前浪,
前浪死在沙灘上.


[引用] | 作者 維他 | 23rd Oct 2007 | [舉報垃圾留言]